BNR menține dobânda de politică monetară la 6,50% și anticipează o creștere ușoară a inflației
Consiliul de administrație al BNR a lăsat neschimbată dobânda de politică monetară, la 6,50% pe an, joi, 12 noiembrie 2026. Banca centrală estimează că inflația va crește ușor până la finalul anului.
Banca Națională a României a menținut, joi, 12 noiembrie 2026, dobânda de politică monetară la 6,50% pe an. Decizia aparține Consiliului de administrație al băncii centrale, care a păstrat neschimbate și celelalte rate de referință.
Dobânda la facilitatea de creditare (Lombard) rămâne la 7,50%, iar cea la facilitatea de depozit la 5,50%. Au fost menținute și nivelurile actuale ale rezervelor minime obligatorii.
Inflația va crește ușor până la sfârșitul anului
Potrivit Raportului asupra inflației, ediția noiembrie 2026, rata anuală a inflației va urca ușor în ultimele luni ale anului. BNR leagă această evoluție de scumpirile recente ale combustibililor și energiei și de evoluția cursului leului. În raport se arată că rata „se va mări uşor în ultimele luni ale anului curent, în principal pe fondul influenţelor aşteptate să decurgă din scumpirile recente ale combustibililor şi energiei”.
După această creștere, inflația ar urma o traiectorie descrescătoare și ar reintra în intervalul țintei în primul trimestru din 2028. Banca centrală invocă efectele de bază dezinflaționiste ale scumpirilor din 2026, provocate de șocul energetic și de seceta severă.
Cererea, mai slabă
BNR estimează că deficitul de cerere agregată se va adânci în a doua jumătate a anului 2026, pe fondul corecției bugetare și al crizei energetice. Ulterior, acesta se va restrânge treptat, pe o traiectorie mai ridicată decât cea previzionată anterior. În comentariile băncii, vânzările cu amănuntul și-au înjumătățit declinul anual în trimestrul al treilea, iar rata șomajului BIM a scăzut la 6,4%, de la 6,8% în trimestrul precedent.
Riscuri și fonduri europene
Incertitudinile rămân legate de prețul energiei electrice, de cotația țițeiului, de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică, precum și de măsurile de consolidare bugetară care ar putea fi adoptate după 2026. BNR subliniază că absorbția și utilizarea la maximum a fondurilor europene sunt esențiale pentru a contrabalansa efectele contracționiste ale consolidării bugetare și ale conflictului din Orientul Mijlociu. Deciziile BCE și Fed, ca și atitudinea băncilor centrale din regiune, sunt considerate deosebit de relevante.
Analiștii Erste susțin că majorările dobânzii de politică monetară sunt foarte puțin probabile, având în vedere că economia funcționează cu un deficit de cerere agregată (output gap) „profund negativ”. Ei își mențin prognozele de inflație de 7% la sfârșitul lui 2026 și de 3,8% la sfârșitul lui 2027.
Următoarea ședință a Consiliului de administrație al BNR dedicată politicii monetare va avea loc pe 19 ianuarie 2027.
Mai multe din Economie
BNR, așteptată să mențină dobânda cheie și să-și majoreze prognoza de inflație Economiștii anticipează în unanimitate că Banca Națională a României va lăsa neschimbată rata de politică monetară la ședința de joi, 12 noiembrie 2026. Banca centrală a…
